（原标题：北京并购重组章程落地！最新解读）

北京并购重组商场迎来政策利好。

近日，北京发布《对于助力并购重组促进上市公司高质地发展的见识》（以下简称《见识》），旨在通过并购重组激活齐门老本商场活力，加速产业整合升级，进步上市公司质地，鼓舞齐门经济发展向新质分娩力标的转型升级。

业内东说念主士指出，《见识》强化齐门“四个中心”的中枢功能定位，坚抓并购重组是商场化交往的定位，尊重商场主体自主方案权，不细目例模和数目等研讨，不滋扰微不雅主体方案，同期，更好进展政府指挥作用，息争行业组织搭建并购重组平台，并密切和顺非感性身分和不法违法步履，切实驻扎风险。

聚焦齐门功能定位靶向发力

《见识》饱读吹指挥更多资源要素向新质分娩力标的积蓄。饱读吹上市公司围绕计谋性新兴产业、改日产业等开展并购重组，加速发展东说念主工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车、文化产业、科技办管事、具身智能机器东说念主、新动力、合成生物、量子信息、区块链和先进计算、低空技能、交易航天、6G等北京市要点产业限制，推动办管事、先进制造业、农业提质升级，构建齐门当代化产业体系。

同期，饱读吹通过并购重组加大产业整协力度。《见识》饱读吹指挥更多具有发展后劲的上市公司驻足主业，进展产业链链主功能，整公约业业或陡立游钞票，成长为千亿级市值、万亿级市值的企业。饱读吹传统行业上市公司加大资源整合，合理进步产业连合度，减少“内卷式”竞争。复旧私募投资基金等策动主体以促进产业整合为办法照章收购上市公司。而且，饱读吹范例开展跨行业、跨区域的上市公司并购重组。复旧运作范例的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展相宜交易逻辑的跨行业并购，在寰球乃至各人并购优质款式。健全投融资办事机制，复旧京津冀上市公司围绕“六链五群”，跨区域开展并购重组。复旧相宜条件的异邦投资者对上市公司进行计谋投资，进步上市公司国外竞争力。

骨子上，自“并购六条”发布以来，北京地区的并购重组就呈现出活跃的态势。记者了解到，昨年9月至2025年7月末，北京上市公司共流露执照类紧要钞票重组研讨18单，全体呈现回暖态势。

尤其是，北京地区本轮并购重组波涛直指“新质分娩力”中枢，存量钞票向高附加值限制连合，产业升级加速。上述18单收购类紧要钞票重组款式中，有16单属于有助于上市公司主业作念大作念强、促进产业链整合的产业并购，占比约九成，剩余2单为基于转型升级的股东注资类跨界并购。另外，15单交往触及TMT行业或计谋性新兴产业。

南开大学金融发展研讨院院长田利辉指出，本轮并购重组具有产业升级加速器、科技解围新旅途和政策效应突显三重计谋道理。一是通过横向整合和纵向整合，突破低效竞争，进步行业连合度与供应链韧性。二是针对“卡脖子”限制，并购成为快速赢得中枢技能的捷径。三是“并购六条”简化审批过程、放宽未盈利钞票收购扫尾，酿成“政策红利+老本杠杆”的双重催化。

政府、商场“两只手”协同发力

《见识》统筹进展政府和商场的作用，让政府“有形之手”与商场“无形之手”协同发力。

一方面，坚抓商场主导，充分休养策动主体积极性。《见识》要求，刚正复旧各样策动主体结合本人产业发展需要，自主方案、照章参与上市公司并购重组，办事北京国外科技转变中心、各人数字经济标杆城市、国外销耗中心城市等树立。勾引要点产业并购重组款式落地北京市，打造“北京办事”品牌，阐明不同通盘制的策动主体特质、需求，高效提供特色化落地办事。办事复旧央企上市公司积极开展故意于提高投资价值的并购重组。复旧市属国有上市公司简化并购重组里面方案过程，进步遵循，因不可抗力导致企业并购重组款式未达到预期的，赐与尽责合规免责。

在老本商场层面，《见识》明确，办事复旧相宜条件的企业照章收购上市公司，注入优质钞票，进步上市公司质地。办事复旧民营上市公司范例开展并购重组，扫尾高质地发展。办事复旧拟上市企业自主弃取通过IPO或并购重组上市，借助老本商场扫尾跳跃式发展。进步中介机构专科办事智力。复旧北京市证券公司整搭伙源，酿成财务防守人业务特色和影响力，依规为并购重组参与者转变想象交往条件，进展交往撮引诱用，积极促成并购重组交往。饱读吹财务防守人、司帐师事务所、讼师事务所、钞票评估机构等中介机构进步执业质地，归位尽责。

另一方面，进展政府指挥作用，助力进步交往遵循与遵循。建立要点并购重组标的款式清单。结合专精特新企业、优质私募基金投资企业等上市后备企业发展需要，建立要点标的款式清单。加强款式清单的管束与爱戴，实时动态更新信息，确保时效性与准确性，进步款式质地。 复旧组建并购重组办事平台。复旧北京上市公司协会、北京股权交往中心、北京基金业协会等，斡旋其他社会组织、专科中介机构、金融投资机构等主体，共同树立具有非盈利属性的并购重组办事平台。线上线下协同发力，线上扫尾信息公开化、可视化、天真化，线下按期组织上市公司与标的企业精确对接，提供政策研讨、业务培训、需求挖掘、撮合交往等全所在办事。阐明交往各方骨子需求，协助作念好伏击并购重组交往完成后的资源整合，追踪评估整合遵循，对见效落地北京市的要点产业款式加强配套办事及保障。

“推动有用商场与有为政府更好结合是进步并购重组遵循遵循的要津。”业内东说念主士指出，要坚抓进展商场在资源配置中的决定性作用，更好进展政府的指挥作用，其中枢逻辑已从“作念大蛋糕”转向“作念好蛋糕”，通过科技突破、产业链协同与政策指挥，为新质分娩力的教悔提供轨制泥土与现实旅途。

驻扎风险为重，和顺非感性身分和不法违法步履

《见识》照章加强并购重组监管。指挥交往各方严格履行信息流露等法界说务，照章开展事先、事中监管，提高监管包容度，强化过后监管，严厉打击诈骗刊行、财务作秀、内幕交往等不法步履，切实保护中小投资者正当职权。

在健全并购重组风险监测、预警、处置机制方面，《见识》明确要进一步加强风险监测预警，密切和顺并购商场非感性身分发展情况，增强监管相易和指挥办事，实时上报可能出现的风险情况。 进展府院联动作用，完善行政司法与司法审判衔尾机制，作念好风险驻扎和处置使命。加强与并购重组关连的合规、安全审查。优化国有钞票评估管束，范例对钞票订价和交往要领的监督抵制，防患国有钞票流失。率领交往各方作念好反独揽、跨境投资等合规、安全审查。

田利辉指出，“活跃性”和“范例性”需要均衡发展，不成捉襟露肘，为改日整合商场留住隐患。在监管的均衡木上，一端是饱读吹与包容，进展并购重组行为企业外延式发展的作用，成为实体经济发展的“助推器”；另一端是驻扎可能出现的违法、乱象或风险，包括收入褂讪性、功绩痛快可靠性、估值合感性等齐是并购重组运作中，上市公司需要给商场明确的“必答题”。

另外，《见识》还在把稳系统树立，打造一流生态体系方面进行了部署。

总体来看，包括营造便利并购重组的营商环境。遴选有用政策设施，科罚妨碍交往的轨制性问题。简化行政审批或备案模范，加速审核速率。用好要点限制的跨境并购款式对外胜仗投资备案机制，便利上市公司并购境外优质钞票。进展证券交往场面并购重组主阵脚作用，复旧京沪深证券交往所在京息争发展。复旧北京证券交往所、寰球中小企业股份转让系统股份有限公司进展办事转变式中小企业主阵脚上风，成为中小企业并购重组交往首选地，渐渐作念大影响力。复旧上海证券交往所、深圳证券交往所深化主板、科创板、创业板并购重组纠正， 增强“大盘蓝筹”“ 硬科技”“ 三创四新”属性。饱读吹优质上市公司、各样投资主体单独或斡旋以商场化形式缔造和运营并购基金。复旧并购基金与八只市级政府投资基金联动，饱读吹并购基金对八只市级政府投资基金所投款式的赓续复旧，酿成协同联动效应。借助并购基金等商场化资金，合盼愿象政府投资基金退出安排，不断进步企业发展后期商场化资金比例，扫尾政府指挥资金的良性轮回和高效应用。饱读吹金融机构转变金融居品和办事，加强股贷债保联动，为上市公司并购重组提供多元化金融复旧。用好科技企业并购贷款政策试点、金融钞票投资公司股权投资试点、保障资金永远投资纠正试点等各项复旧政策，多渠说念教悔耐烦老本复旧并购重组。

商场东说念主士大齐觉得，在政策协力下，北京并购重组商场有望愈加长远和正常地开展。不错预判的是，在并购重组轨制优化的情况下，更多转变式案例有望落地，使并购突破传统带域，跨界并购愈加大齐，并购交往形式也将抓续吐故纳新。

排版：刘珺宇

校对：杨舒欣

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