（原标题：边直播带货边搞AI，教培巨头高途旧年耗损10亿，一年销售用度“烧掉”近30亿）

本文开始：时间财经 作家：叶曼至

图源：图虫创意

曾与俞敏洪同台竞技的教培头部企业，仍未走出耗损泥潭。

2月26日，高途锤真金不怕火科技集团（NYSE：GOTU，下称“高途”）发布了2024财年第四季度（罢休2024年12月31日）及全年财报。财报自满，2024年，高途结束营收45.54亿元，较上年同期增长53.8%；净耗损为10.49亿元，旧年同期为730万元，耗损增幅高达14270%。

发布功绩的同期，高途亦对2025年功绩作出预估：2025财年第一季度，公司营收在14.08亿元至14.28亿元之间，同比增长48.7%～50.8%。在2月26日晚的2024财年第四季度功绩相易会上，高途方面暗意，2025年公司将愈加谨防用户体验优化和着力驱动的顺次，预测将结束盈利。

罢休好意思东期间2月27日收盘，高途报3.440好意思元/股，总市值8.70亿好意思元。

“双减”以来，高途试图跟上行业大潮，启动拓展业务范围，先后入局直播电商、AI手艺等新赛说念，营收增长的同期，耗损面却在不停扩大。如今，高途“烧钱换增长”的模式难觉得继。仅2024年，高途全年销售用度激增97.4%，远超营收增速；而昔日飞腾成为下一个“东方甄选”的高途佳品，亦走上转型路。尽管已在押注AI手艺，然而这一举动也被业内视为“远水艰深近渴”。

巨亏的高途要想结束扭亏为盈，并波折易。

一年砸近30亿作念营销，已集中耗损6季度

从国内首家范畴盈利的在线锤真金不怕火上市公司，到如今接连耗损，高途的发展历经跌宕滚动。

2014年6月，彼时依然新东方实施总裁的陈向东“差别”俞敏洪，创立了高途前身、O2O教会平台“跟谁学”，企业团队成员主要来改过东方、百度、阿里等教培机构、互联网公司。

在新东方与互联网大厂的光环下，其取得本钱兴趣。2015年3月，“跟谁学”完成了5000万好意思元A轮融资，创造了其时中国创业公司A轮融资记载。2019年6月，“跟谁学”在纽交所上市。同庚，其股价跃升至最高点的140.05好意思元/股，市值一度高出了新东方。

2021年，在“跟谁学”贯注改名为“高途集团”3个月后，“双减”政策出台，在线锤真金不怕火行业蓦然遇冷，将业务板块转向大学生及成东说念主处事锤真金不怕火成为业内共鸣。

自2021年第三季度起，高途启动将计谋重点放在大学生和成东说念主锤真金不怕火、非学科类招引以及智能学习实践和家具等范畴。

现在，高途的业务分为学习办事（含非学科培训业务、传统学习办行状务及大学生和成东说念主业务）、智能学习实践和家具两部分，而学习办事则是高途的营收主力。

高途方面在功绩电话会中称，2024年第四季度，非学术招引办事相等他传统学习办事营收占总收入比例为85%。其中，面向大学生和成年东说念主锤真金不怕火办事孝敬总收入近15%，毛利润同比增长两位数。

但高途堕入了增收不增利、转盈为亏的境地。自2023年三季度以来，高途已集中六个季度出现耗损情况。

关于功绩耗损原因，此前在2024年三季度功绩电话会上，高途CFO沈楠将其归因为两个方面：一方面是由于高途增多了对线下和留学办事的干预，形成了短期压力；另一方面，高途对上半年爆炸性商机的处理，在高速增永恒的资源设立进行干预，也形成了现在的耗损。

重金营销换增长的模式也反应在财报当中。财报自满，2024年，高途销售用度从旧年同期的15.01亿元上升至29.64亿。仅在2024年前三季度，高途销售用度达到了22.85亿元，与上一年同期的10.36亿元比较，扩大了一倍。

多名锤真金不怕火行业业内东说念主士向时间财经暗意，不同于高途以往专注的K12（涵盖了学前锤真金不怕火至高中锤真金不怕火的全经过）的业务，大学生、成东说念主锤真金不怕火市集的角逐更为尖锐化，高途需要通过更多的营销升迁品牌曝光度与获客量，但行为其后者，其答复周期也会更长。

“高途应该减少无效营销干预，凭证客群制定更针对性的营销策略。”有在教培机构从事运营的业内东说念主士向时间财经直言。

30天掉粉2万，东方甄选的功课不好抄

教培生意不好作念，东方甄选爆火出圈后，高途抄起了直播带货的功课。

2022年9月，高途旗下高途好物试水直播带货。同庚11月，高途旗下北京高途佳品科技有限公司成立。12月贯注进军抖音直播，每天清醒直播逾越10小时，高途独创东说念主、CEO陈向东一度现身高途抖音直播间站台。

2023年东方甄选的“小作文”事件，曾让高途佳品巧合取得泼天的流量。灰豚数据自满，2023年12月11日～13日，高途佳品账号粉丝猛涨15万；据新抖数据，2023年12月，高途佳品一场直播带货GMV可达500万元～750万元。

不外，东方甄选的获胜难以复制，流量红利仅为好景不常，高途佳品很快堕入盈利失速。财报自满，2023年，高途在高途佳品口头上录得应占耗损916.5万元，而这一年，高途净耗损为730万元。高途佳品成为高途结束盈利的一大镣铐。

2024年9月，高途佳品秘书暂时停播，并再行养息定位。对此，陈向东曾公开暗意，停播原因是营收未能达到预期，“咱们作念得莫得那么好，（高途佳品）有几个月从生意上没法果然自诩盈亏”。

同庚11月，千里寂了两个多月的高途佳品贯注复播，在直播格调、带货家具等方面大变样，不再对标东方甄选，发布视频也多与科学文化、东说念主文锤真金不怕火关系。

关于高途佳品的的业务定位与发展，2月27日，高途关系东说念主士向时间财经暗意，高途锤真金不怕火还将坚合手直播业务与锤真金不怕火业务相攀附，互相赋能发展。

从现在数据来看，高途佳品流量平平，其粉丝出现一定进程的流失。据灰豚数据，近30天以来，高途佳品抖音直播间掉粉超2万。罢休发稿，其粉丝数目为229.4万。

陈向东承认“AI 作念得没那么好”

直播带货难有起色，急需寻求第二增长弧线的高途将眼神投向风头正盛的AI范畴。2023年，陈向东屡次公开强调AI手艺对公司往日发展的进犯性。

2023年6月，在高途九周年的里面语言中，陈向东申诉了公司三伟业务发展标的，辞别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+锤真金不怕火业务；在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东亦胪陈了公司对AI手艺的具体布局。

高途在AI上的干预似乎换来一定奏效。在功绩相易会上，高途方面暗意，收获于AI手艺（格外是DeepSeek）在分解推理上的冲破，2024年第四季度，公司营收同比上一年增长82.5%，运营耗损收窄20.6%。

现在，高途已接入包括DeepSeek在内的多个深度推理大模子。2月12日，高途贯注秘书接入DeepSeek东说念主工智能大模子，强化其在教研、教会、家具征战及实践创作等多个中枢业务场景的深度行使，并筹办在往日三个月不时推出多项调优赶走和更新功能。

尽管小有成效，但由于入局较晚，现在高途在AI家具上竞争力较弱。

2024年，高途上线了AI塔罗神色疗愈家具“预料塔塔”、中小学生英语学习行使“高途AI英语”两款家具。彼时，市集上已有不少同类竞品，在热烈的竞争中，上述两款家具仍未能果然跑出来。2024年12月，陈向东在一次对外演讲中提到，公司旧年景立了多个团队研发AI，“咱们可能作念得不好，我在反念念，可能确乎作念得莫得那么好。”

在教培赛说念，新东方、好往日、网易有说念等竞争敌手皆已布局AI手艺，并早早地占据了一定的市集份额，高途要想在竞争中脱颖而出，需要打造具有互异化上风的AI锤真金不怕火家具，但这并非易事。而从专科度来看，市面上的AI锤真金不怕火模子仍未可同日而言真东说念主讲师，全球对其教会成果亦存有疑虑。

2月27日，高途长入独创东说念主罗斌向时间财经暗意，在教会场景下，AI手艺的准确性、清醒性、可控性等方面距离优秀的真东说念主敦厚还有彰着的差距，尤其是在洞开性、集中性的互动场景中，学员关于严肃教会场景下的失实容忍度也比较低。

“下一个阶段要处理的中枢问题，是若何攀附Agent框架开云官方，让AI具备更强的主动支持材干，何况省略找到和真东说念主职工协同职责的有用模式。在这些行使标的和材干维度上，高途现在正在加快和加大干预。”他披露说念。